法佑网Staff Legal Analyst 报道

2005年1月，网站Epinions的3名创始人对两家风险投资公司的两名投资人提起诉讼，称风投在Epinions和网站DealTime合并时隐瞒了关键性信息，欺骗了创始人，致使他们遭受了数千万美元损失。   

Epinions同DealTime合并四名Epinions创始人股份成废纸

1999年4月，Nirav Tolia, Naval Ravikant, Ramanathan Guha, Dion Lim以及Mike Speiser创立了网站Epinions，消费者可以在这家网站上自由评论产品并作出个人推荐。风险投资公司August Capital和Benchmark Capital向网站投入了400万美元作为起始资金。

Epinions的股份分为两类，普通股和优先股，普通股由公司员工及创始人持有，而投资人则持有优先股，这意味着投资人可以先于普通股股东行使权利。

2003年2月，Epinions开始了同价格比较网站DealTime的合作案。投资人Benchmark及August持有优先股，它们声称自己在网站上一共投入了4500万美元。当时，5位创始人中的4人——Ravikant、Guha、Lim以及Speiser都已经离开了公司，但他们仍持有超过600万Epinions的普通股股份。

Benchmark等告诉4名投资人，称公司价值介于2300万到3800万之间，而风投在网站上的投入高达4500万，并持有优先股，创始人的股份将一文不值，但如果不合并，公司将关门大吉。由是，尽管4名创始人可以终结合并案，而且合并意味着他们的股份可能变成废纸，但他们依旧同意了这场合并。

风险投资公司同另一创始人蓄意隐瞒真实状况  合并后网站上市市值狂飙

然而事情并没有这么简单。根据3名创始人的指控，合并时，创始人Tolia担任着Epinions首席执行官的职务，他和本案另外两名被告——August的John R. Johnston和Benchmark的Bill Gurley——蓄意向其他创始人隐瞒了公司同Google展开合作的信息，这项合作意味着公司未来的收益将是2003年的14倍——在随后的两年当中，每年都至少有600万美元进账。

DealTime同被告商议了合并及公开上市计划，公开上市是投资银行的建议，这会让合并后网站的价值飙升为3-4亿美元。

因此同风投、Tolia的说辞截然相反，网站Epinions的真实前景一片光明。

2004年10月24日，就在商议合并后18个月不到、完成合并1年之时，Epinions和DealTime合并后的网站Shopping.com上市并获得巨大成功，其市值飙升至8.51亿美元，Epinions股东的股票价值超过了2.5亿美元——其中Tolia及其他得到了优待的网站员工持有价值超过3750万美元的股票，Benchmark的股票价值超过6280万美元，August的股票价值则超过6190万美元。

四名创始人一无所得  愤而提起诉讼

与风投和Tolia赚得盆满钵满产生强烈对比的是：网站的4名创始人一无所得。

2005年1月，网站的3名创始人Ravikant、Guha、Speiser遂联合另外40名Epinions前任员工在加州旧金山初审法院（San Francisco Superior Court）提起诉讼，称Epinions的投资人、管理者——Benchmark的风险投资人Gurley、August的Johnston以及Tolia在股份价值上蓄意欺骗了原告方。布里斯班（Brisbane）在线广告网站Shopping.com也是被告之一。

原告方认为Epinions的真实价值是合并后网站价值的35%，至少远远超过4500万美元。

原告方还引用了Tolia在同意合并前一个月，也即2003年1月的电子邮件，Tolia在该邮件中谈到了同Google的交易，而Tolia的股份最终得以转换为了Shopping.com的股份，很多合并时仍在Epinions工作的员工也获得了相似优待。

最后一名创始人Tolia辞职  风投公司成最终赢家

实际上Tolia似乎也算不上合并案的最终赢家——2004年6月，公司发现Tolia在学历和工作经历上作出了不准确的陈述，Tolia因此辞去了职务。

Tolia称自己拥有斯坦福大学的学位，但斯坦福大学的发言人指出，Tolia的确在1990到1995年间就读于斯坦福大学，但他直到2003年9月30日才获得学位。Tolia还称自己曾在麦肯锡（McKinsey & Company）担任分析员，但麦肯锡的发言人却表示他们从来雇佣过Tolia。

对于Tolia，很多Epinions的前任员工都持批评态度，他们认为Tolia吃里扒外，但Epinions的总法律顾问却表示Tolia商议合并只是职能所致，如果不是Tolia，公司可能早在合并之前就熬不下去了。这名法律顾问目前是一名法学院教授。

并未参与这场诉讼的创始人Dion Lim也认同Epinions总法律顾问的说法，他认为Tolia裁员、合并、辞职的出发点都是公司利益。

鉴于Tolia的离去，最终的赢家就只剩下了两家投入了金钱的风险投资公司。

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